美股熔断，全球经济将进一步迈入衰退期，而中国经济“前途光明道路坎坷” ...
摘要: 美股熔断，全球经济将进一步迈入衰退期，而中国经济“前途光明道路坎坷”作者：佰骥 资本市场习惯称呼瀑布式下跌的日子为黑色，所以这个星期一就变成了“黑色星期一”。 这是在意料之中的。 早就明确在新冠疫 ...
美股熔断，全球经济将进一步迈入衰退期，而中国经济“前途光明道路坎坷” 作者：佰骥 资本市场习惯称呼瀑布式下跌的日子为黑色，所以这个星期一就变成了“黑色星期一”。 这是在意料之中的。 早就明确在新冠疫情扫荡世界的时候，自然会阻挡产品生产、物流与人流的情况，这是明显能够看得到的全球状况，封关阻断人流与物流，中国的停产，即便复工复产也得看到内部与外部环境是否好转，这些自然会影响全球经济，都是明确的事情。 在美国市场瀑布式下跌到熔断-7%的那一天时候，只不过是对前面疫情危机的补跌，包括引爆的炸弹“沙俄”两国原油产量的谈崩事件，显然原油也是根据其它市场的需求而增减，它就应该跌到市场需求合理的位置，而且目前甚至可以预见到将来一段时间会发生什么。因为看疫情早就发生，且还没在世界范围里结束，而美股却在前段时间还上升了那么一点，创了新高，一直上升到2月19日，这不合理。 所以其实是，还没跌够！  标普500 这里还有更大的玄机将要发生，因为美国是世界第一大经济体，日本是世界第三大经济体，他们在疫情当中前途未卜，谁也不知道他们能不能控制住新冠这只狂兽，这里存在赌博的话，你看到他们的表现，你能放心吗？ 所以一切都是明了的，全球资本市场会被拖进一段黑暗的时期。 但疫情危机不是唯一的因素。 1987年股灾，暴跌这一天，“股神”巴菲特刚刚重仓了所罗门公司，亏损7500万美元，同期巴菲特财富蒸发3.42亿美元。在一周里，他的伯克希尔哈撒韦公司股价暴跌25％。在股灾后两天，巴菲特集团股东大会在弗吉尼亚州的威廉斯堡如期举行。参加这次聚会的一名记者询问巴菲特那次的崩盘，它“意味着什么？”，巴菲特只说了一句：“也许它上涨得过高了吧。” 美股已经连续了11年牛市，我也想说这句，涨得太高了。 同时你如果留意原油价格，会发现自2018年特朗普先生发动世界贸易摩擦后，从每桶76美元一路走低到42美元，直到最近 “沙俄”两国的谈崩，黑色星期一开盘一度狂跌到30%每桶27美元。我这里想说的是，世界本来就被破坏了贸易秩序，特朗普先生制造了这个麻烦，而这个麻烦早就把世界经济从原油上看，拖进了缓慢的衰退期。 但是事情不会就那么到此为止。 除了中国之外世界主要经济体的各国疫情都在扑朔迷离当中。所以应该是不看好外围，但对中国的内围应该有些安心。 A股市场从2015年5178点之后一路下走，到2019年最低2440点，在不断推出惊人数量的IPO之后，还被腰斩以下，所以被外部普遍地认为是价值洼地，这不是虚的。可以对照最近外部市场与中国市场，呈现了惊人的抗跌能力。但是外部市场不好，指望A股能走出牛市，那也是奢望，中国被称呼为“世界工厂”，外部经济不好，产品卖给谁去？  上A指数 鉴于针对中国处理疫情危机的能力，高度组织化的系统，大部分国有控股企业应对疫情的生产产品能力，以及公立医院的抗疫效率等等之后，在外部受疫情影响，再看第一大经济体美国的资本市场趋势，第三大经济体的日本市场趋势，及欧洲的形势，这里不妨设想。 在外部经济体前途未卜的情境下，必然“世界工厂”进出口受到严重的打击，但被迫于形势，很可能着重拉起内需以替补进出口受到打击的可能性。 显然，扩大内需不单是一种需要，甚至是一种被迫的形势。 实际按照我的看法，美国拥有世界美元支付体系，最主要的关键是，它几乎是一个纯进口国，几乎全世界都在向它出口产品。也只有纯进口国，买东西的一边，才有权力去指定卖东西的一边，用什么货币支付！ 这里是美元支付体系的重要一环，作为依赖出口的一边，在贸易摩擦中总是处于下风，毫无疑问。我们的经济学者们很少说透这层关系，但是这里面的一环是显而易见的。如果这里需要问我，关于人民币支付体系的建立，首先是成为一个进口国吗？我当然回答说，是的，必须的！ 那就先从扩大内需做起，别无他路。 我看好我们中国的经济，但还需要很长时间努力。外部市场显然受到各方面的因素制约，比如美国走得过高的资本市场，甚至新兴科技，信息技术冲击到就业市场，对社会治理带来的麻烦，特朗普先生一直为美国的就业在扎腾着世界，发动了与世界的贸易摩擦，这当然也有很复杂的因素，但是美国的内部其中之一因素，就是信息技术的应用造就了美国的就业压力，或叫产业空心化。当然，这里我并不是说中国“世界工厂”毫无关系，其实欧洲、日本、石油输出国等，谁都有关系。 总之，在外部严峻环境可预见的将来，我们不能指望A股资本市场能走出多高，多漂亮，虽然可能跌不下去，但每次震荡总是避免不了的，就如前天美股大跌，A股低开，震荡中，看将来我们内需市场是不是强大起来，这是关键！而内需市场，必然联系着将来中国成为什么样的经济结构，依赖出口？还是成为内需旺盛到足够成为一个大买家，那么我们可以要求外部用人民币支付。 前途是光明的，道路是坎坷的。 佰骥 2020年3月11日 |
