韩媒：美10年期国债收益率突破5%大关，会否引爆全球金融市场风险？

作者：李在妍（记者）      来源：韩民族日报

 被称为“全球金融领域最重要的数字”的美国10年期国债收益率，最终突破了5%大关。随着市场对美联储（Fed）将进一步加息的预期升温，美国国债遭遇强劲抛售，推动收益率走高。市场正关注这一全球最安全资产的罕见走弱，是否会演变为整个金融市场的风险。

2026年3月9日，埃及开罗，一名男子从显示美元图案的外汇兑换点电子屏前走过。中东战争若持续下去，美国财政赤字问题将再度凸显，并加剧外界对美国国债可信度的质疑。（图片来源：路透社）

据美国财政部截至9月27日的统计，当地时间25日，美国10年期国债年收益率达到5.17%。该收益率在本月中旬一度围绕5%波动，自23日起连续三天维持在5.1%以上。10年期国债是美国国债中交易最活跃的品种，能够集中反映各项经济指标，是全球金融市场的核心资产，其收益率发挥着“基准利率”的作用。

美国10年期国债收益率上一次突破5.1%，还是全球金融危机爆发前夕的2007年。此次上涨速度也不同寻常，较上月末的4.75%上升了超过0.40个百分点。这意味着国债抛售势头强劲，价格正在迅速下跌。

美国财政部。（图片来源：美联社 韩联社）

证券业人士认为，市场利率短期内难以企稳。首先，市场对美联储政策利率的预期不断上调。芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察”工具FedWatch显示，25日，联邦基金利率期货市场预计美联储下月加息的概率为64.2%，高于一周前的57.6%。到12月连续三次加息的概率也达到51.0%，而明年内至少降息一次的概率仅为0.6%。市场愈发预期，美联储将把利率提高至比此前预期更高的水平，并在高位维持更长时间。

推动上述预期的核心因素无疑是物价。随着中东冲突持续，油价在每桶100美元上下波动，加之全球炼油设施的增产空间收窄，柴油价格的涨势比原油更为迅猛。美国经济未见降温迹象，也为美联储收紧货币政策提供了更多依据。作为美国经济先行指标的综合采购经理人指数（PMI），本月初值创下五年零两个月以来新高。

2026年美国10年国债收益率走势

市场已出现“进入危险区间”的警告。美国国债是全球主要金融机构持有的核心安全资产，金融机构之间拆借资金时，也主要以美债作为担保品。这意味着，如果国债价格像当前这样急剧下跌，金融机构将蒙受损失，风险也可能扩散至整个市场。2023年硅谷银行（SVB）破产事件就是典型案例。美债收益率上升还会推高其他国家的市场利率，这同样令人担忧。英国《金融时报》（FT）编委凯蒂•马丁表示：“这种规模和速度的国债抛售潮，可能在金融体系各处引发危机。”

对外汇市场的影响同样值得关注。其中，深受日元贬值困扰的日本被视为一大变量。美联储加息会进一步加大日元兑美元的贬值压力。如果日本为遏制日元贬值而抛售美债、买入日元，美债价格的跌势可能进一步加剧。为此，美国今年7月曾通过卖出欧元、买入日元的方式参与联合干预，但外界普遍认为，干预效果未能持久。

作者：李在妍（记者）      来源：韩民族日报